德意志银行于6月23日发布报告，下调2026年第三季度和第四季度黄金价格预测，分别至每盎司4300美元和4800美元，较之前预期下调幅度达22% [1, 2, 3]。银行警告称，如果美联储今年加息三至四次，黄金价格可能跌至3800美元左右 [1, 3, 4]。

6月24日，受市场预期美国加息影响，黄金价格一度跌破4000美元/盎司，创去年11月以来首次 [5]。截至6月末，黄金价格约为4140美元/盎司 [1, 2, 4]。

美联储在新主席凯文·沃什领导下，展现出更鹰派态势，取消了前瞻性指导，强调维持2%的通胀目标 [1, 6, 4]。德意志银行预计美联储将在今年9月和12月各加息25个基点，共计50个基点 [7, 8, 6, 9]。这一预期与早前部分观点不同，原先有分析认为美联储将保持利率稳定 [1, 2]。

黄金价格被重新定价，部分因美国经济显示出韧性。德意志银行分析师Michael Hsueh指出：“美联储重新定价，加上美国宏观经济数据韧性，主要推动了黄金走低” [1]。另一位贵金属策略师表示，黄金价格现在同时受到美联储政策、美元走势、实际利率及地缘政治的多重影响，不再是单一避险工具 [4]。

此外，黄金相关的交易所交易基金（ETF）出现资金净流出，减少了对黄金价格的支撑 [1, 4, 10]。不过，央行对黄金的需求依然强劲，为市场带来一定支撑 [1, 3]。

市场焦点正转向美联储主席沃什将于7月14日在国会的公开作证，这一活动备受关注，被视为美联储独立性及未来政策路径的重要公开检验 [6]。