韩国Kospi股指在过去一年飙升超过150%，成为全球表现最强劲的主要股市之一，主要受全球人工智能热潮和半导体芯片需求旺盛推动 [1, 2]。
然而，尽管股市表现强劲，韩元却成为亚洲表现最弱的货币之一，过去一年对美元汇率贬值约4% [1, 2]。通常股市上涨往往带动本币升值，但韩国这一正相关关系已被打破 [1, 2]。
油价在5月突破每桶100美元大关，源于伊朗冲突引发的供应紧张，增加了韩国对美元的需求以支付能源进口费用，给韩元汇率带来下行压力 [2]。此外，地缘政治紧张局势及全球风险偏好降低，促使外国投资者撤出韩国股市，转向美元资产，也进一步压低韩元 [2]。
自2015年以来，原本由经常账户顺差和外资转换美元为韩元推动的货币升值机制已经减弱。韩国人口老龄化使得国内投资机构和个人增加海外投资，资本外流压力加剧，减少了对韩元的需求 [2]。
有趣的是，随着部分外资撤离，韩国本土投资者逐渐吸纳了股市卖盘，这帮助Kospi指数能继续上涨，而韩元汇率却不受提振 [2]。
与此同时，韩国政府承诺向美国投资3500亿美元，市场担忧未来大量韩元兑换美元将导致韩元进一步贬值 [2]。为应对汇率压力，韩国政府已采取包括鼓励海外收益汇回、提高外资子公司股息免税额及有限的口头干预等措施，但效果有限 [2]。
有市场猜测韩国与美国可能重启货币互换协议，以长期支持韩元稳定，但目前仍处于讨论阶段 [2]。
